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牛市行情中机会与风险转换规律
| 2015-01-17, 10:54 AM | |
| 牛市行情的基础 本波行情与2006-2007年由基本面拉动的牛市并不同，如今是“经济变差、货币宽松、股市反弹”的格局，在近3年中，市场经历了利率过高、政策偏紧、改革迟缓、金融风险上升等利空要素，而随着今年7月开始，市场经历的是利率下降、政策宽松、改革提速等刺激政策。玉名认为本波行情与2007年的大牛市不同，杠杆成为本轮市场走牛不可忽视的力量，两融、伞形信托、其他金融市场信托产品在降息后都呈现外部资金集中流入的情况，然后通过杠杆放大产生了市场的巨量，同时还有一定量的存款搬家，截至12月第一周，证券交易保证金余额首次突破9000亿大关，报9912亿元，逼近万亿大关。 目前还有后续大量入市资金的可能。由于社会无风险利率的下降（目前银行理财产品收益率普遍走低，理财产品收益基本维持在4%-5%，更有产品跌破了4%），40万亿元的个人银行存款以及社保、企业年金未来稳定收益缩水的压力巨大。玉名认为这些要素直接刺激了权益类资产的估值提升和资金大搬家。随着股票市场赚钱效应的出现，理财资金明显分流，2015年资金入场的。 三大风险要素应重点监控 在12.2日、12.5日和12.9日，市场都出现了跳水走势，而面对着市场的强势，每一次调整也都是回买的机会，而面对着个股强烈分化，涨少跌多和赚了指数赔了钱现象明显。因此，如今摆在股民面前的难题——大盘越是上涨就越会引发回调的担忧，但是越担心回调市场就越上涨，这也是现在一个重要的悖论。玉名认为股民可以关注三个方面： 第一是量能，两市合计已经超过1万亿元，天量成交常态化，如今指数依托超级大盘股拉抬，而其必然要大量资金，如果后续市场量能萎缩超过25%，就意味着短期增量资金匮乏，那么就会带来大跳水，12.5日早盘时就是典型。 第二是热点板块的风格转换，如今主力是选择容量大的权重股来炒作，即个股能否容纳更多资金成为首选，而不是考虑基本面要素，随着炒作一旦该要素改变，也会导致调整。12.9日的券商等金融股大幅做空就是典型，领涨股领跌是多翻空，意味着获利盘涌出，从而产生连锁的多杀多。 第三是管理层表态，市场一旦过热，管理层就会干预，一方面是资本市场的狂热掣肘了央行货币宽松的空间，毕竟央行降息的意图是将资金赶入实体经济，结果却是大量资金进入虚拟经济空转，这违背了央行的原意；另一方面，过热炒作会透支市场的空间，后续政策利好也失去作用，管理层希望得到的是慢牛和中长期牛市，但并不是疯牛，毕竟疯牛失控导致行情提前结束，在A股历史上类似5.30的走势并不少见。 牛市中的两种操作模式 赢利模式对股民来说非常重要，熊市中往往是以局部操作为主，牛股数量少，操作相对集中；牛市中由于资金量丰富，逼空行情上演，大涨个股较多，很容易迷失，所以股民需要明确的策略。在“股民十大赢家实战系统”中，玉名提供了两类赢利模式是值得股民参考的： 第一类是位移式操作模式。即考虑的是起点与终点间利润，不考虑过程。其中也分为了两类，一类是指数，比如说指数跌到2000点跌不动了，那么买入指数基金（之前文章《图解应对指数飙升的两大赚钱策略》中分析的50ETF和300ETF等是典型代表），博弈的就是指数中长期反弹机会，这是看得到的利润空间，指数中间过程如何并不重要，只损失时间并不损失点位和资金。另一类是个股，牛市行情是百花齐放的，其中有业绩和基本面成长性支撑的个股是关键，比如说近期给大家反复推荐的“601军团”个股就是典型，“601指数”贡献了A股37%的利润，却只占16%的市值，这意味着“601指数”有130%的上涨空间，而且牛市成色越高，此类价值股机会越多。 第二类是过程式操作模式。无论起点和重点如何，中间大起大落就提供了套利空间，这里分级杠杆、股指期货、券商股等就是典型，或许一波行情下来，这些个股又回到了起点，但这期间带来的利润空间已经足够股民去做大的波段操作利润了，这样的操作是高风险高收益，股民操作时也要注意。 | |
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