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【今日看盘】新年新开始，新的思维方式
| 2014-01-02, 9:58 AM | |
| 1.中国国家统计局网站发布12月份中国官方PMI。2013年12月，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，比上月回落0.4个百分点，高于全年均值0.2个百分点，连续15个月位于临界点以上。 点评: 中国12月份官方PMI环比回落，与汇丰PMI走向一致，也与市场预期方向一致，意味着中国经济在12月份增长可能放缓。从分项指数看，12月份需求生产全面萎缩，新订单指数、生产指数、产成品库存和原材料库存均回落。不过PMI仍在50以上，说明制造业疲弱但程度有限。 2.财新网报道，中国央行于12月30日(周一)下午及12月31日(周二)上午分别进行了正回购操作，但操作规模不详。 点评：中国央行周一、周二可能对个别银行采取了定向的非公开正回购，之所以非公开是因为操作规模可能较大，又不愿意给市场货币紧缩的猜想。实际上，这种操作可能是对冲之前资金紧张时投放量略有过头，或是财政存款投放过多。从银行间资金面表现看，SHIBOR总体波澜不惊，周二仅7天期突兀上涨40.90个基点，说明央行操作有影响但总体很小。市场不必将正回购过度解读为货币偏紧的操作力度加码。 3.《第一财经日报》报道，由于现有乙肝疫苗生产车间未在2013年12月31日前通过国家新版GMP(《药品生产质量管理规范》)认证，现有生产条件不达标，昨日开始，天坛生物该车间将被正式停产。大连汉信和深圳康泰也未通过新版GMP认证。 点评：天坛生物、大连汉信和深圳康泰占据中国乙肝疫苗市场超过半壁江山，这次都没通过乙肝疫苗GMP认证，停产已经成定局，预计这三家企业未来会对生产条件进行整改，争取在下一轮评定中通过。三家企业短期停产对乙肝疫苗市场影响不大，因企业库存有一定支撑，但万一未来出现迟迟未通过GMP认证的情况，则乙肝疫苗市场可能出现变局，三家企业无论哪一家出问题，都会打破现在巨头独大的局面，后继者华兰生物和华北制药占市场规模远小于前三家，预计会有新增长空间。 4.《证券时报》报道，互联网搅局金融业，最让券商头疼的莫过于互联网一贯高举的“免费”大旗。为了应对这种局面，华泰证券已将部分营业部的交易佣金降至0.3%。，而另一家上市券商甚至计划推出零佣金交易。 点评：华泰的千分之三佣金率在券商普遍实际操作中并不算优惠，其他券商有更低的佣金率，或通过其他营销方式变相降低，所以华泰明确降低到千三只是一个营销噱头，不会引发券商佣金战。不过互联网券商一旦出现，对传统券商可能的冲击确实值得重视，如果零佣金一旦出现，则要重新审视券商经纪业务竞争和新收入模式会否形成，预计这个过程中依赖经纪业务收入的小券商会有更大压力。 5.《上海证券报》报道，元旦前，中国机电中国机电产品进出口商会在发给企业的一份通知中称，美国部分光伏企业拟对中国大陆和中国台湾出口至美国的太阳能光伏产品采取新动作，具体拟堵住台湾代工电池通道。另据透露，已和中国企业达成“价格承诺”的欧盟也可能效仿美国做法。由于美国商务部的裁决仅针对中国光伏电池片或使用中国光伏电池片的光伏组件。因此许多企业在电池片环节选择了台湾地区代工产品，从而规避了“双反”高额惩罚税率。 点评：根据报道中通知表述可见，美国方面拟采取的新动作暂时还只是在美国部分光伏企业层面，未来可能影响到政府层面。台湾是中国光伏组件代工的最主要市场，如果这一渠道被堵住，中国光伏企业进入美国市场的成本将更高。美国现在进口中国光伏组件市场份额中已降至10%，进一步下降对中国光伏企业影响趋小，欧洲则仍占约20%，如果欧美共同实施对台湾光伏组件提高税率，还是会有一定影响的。 6.隆基股份发布公告，公司及全资子公司无锡隆基近日收到无锡尚德支付的受偿现金共3827.46万元。应收款受偿部分的实施尚具有不确定性。 点评：顺风光电接盘无锡尚德后，开始偿还无锡尚德所欠债务。这次3827.46万元为之前法院判决隆基股份和无锡隆基所有的可受偿现金总额，应收款受偿总额仅115.96万元，所以隆基股份与无锡尚德的债务问题算是基本划上了句号。上述债务问题市场预期充分，因此对股价影响的正面影响可能有限。 7.《华尔街日报》报道，美国股市今年最后一个交易日收盘走高，道琼斯工业股票价格指数实现18年来最大单年涨幅。道琼斯指数收盘涨72.37点，至16576.66点，涨幅0.4%；今年第52次刷新收盘记录。标准普尔500指数涨7.29点，至1848.36点，涨幅0.4%。纳斯达克综合指数涨22.39点，至4176.59点，涨幅0.5%。美国股市周三因元旦假日休市。 点评：周二美国公布的12月份PMI低于市场预期，一度打压市场，但12月份消费者信心指数好于预期，抵消了PMI影响，市场最终由跌转升，为2013年的连续涨势画上圆满句号。美股投资者注意力由QE转向经济，乐观情绪使得市场偏好寻找乐观因素。 综合评论： 进入2014年，中国股市即将面临的短期变化是年末资金面紧张形势或告一段落，同时IPO将接踵而至。前一交易日中国股市权重股上涨小盘股下跌已初步反映这一变化，但权重股上涨应只是反弹，毕竟资金面总体情况仍偏紧，宏观基本面和改革转型政策也不支持，IPO开闸对小盘股实际影响还有待观察，因此1月份存在较大变数，是个适合的观察期，投资者应观望为宜。 1.中国国家统计局网站发布12月份中国官方PMI。2013年12月，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，比上月回落0.4个百分点，高于全年均值0.2个百分点，连续15个月位于临界点以上。 点评: 中国12月份官方PMI环比回落，与汇丰PMI走向一致，也与市场预期方向一致，意味着中国经济在12月份增长可能放缓。从分项指数看，12月份需求生产全面萎缩，新订单指数、生产指数、产成品库存和原材料库存均回落。不过PMI仍在50以上，说明制造业疲弱但程度有限。 2.财新网报道，中国央行于12月30日(周一)下午及12月31日(周二)上午分别进行了正回购操作，但操作规模不详。 点评：中国央行周一、周二可能对个别银行采取了定向的非公开正回购，之所以非公开是因为操作规模可能较大，又不愿意给市场货币紧缩的猜想。实际上，这种操作可能是对冲之前资金紧张时投放量略有过头，或是财政存款投放过多。从银行间资金面表现看，SHIBOR总体波澜不惊，周二仅7天期突兀上涨40.90个基点，说明央行操作有影响但总体很小。市场不必将正回购过度解读为货币偏紧的操作力度加码。 3.《第一财经日报》报道，由于现有乙肝疫苗生产车间未在2013年12月31日前通过国家新版GMP(《药品生产质量管理规范》)认证，现有生产条件不达标，昨日开始，天坛生物该车间将被正式停产。大连汉信和深圳康泰也未通过新版GMP认证。 点评：天坛生物、大连汉信和深圳康泰占据中国乙肝疫苗市场超过半壁江山，这次都没通过乙肝疫苗GMP认证，停产已经成定局，预计这三家企业未来会对生产条件进行整改，争取在下一轮评定中通过。三家企业短期停产对乙肝疫苗市场影响不大，因企业库存有一定支撑，但万一未来出现迟迟未通过GMP认证的情况，则乙肝疫苗市场可能出现变局，三家企业无论哪一家出问题，都会打破现在巨头独大的局面，后继者华兰生物和华北制药占市场规模远小于前三家，预计会有新增长空间。 4.《证券时报》报道，互联网搅局金融业，最让券商头疼的莫过于互联网一贯高举的“免费”大旗。为了应对这种局面，华泰证券已将部分营业部的交易佣金降至0.3%。，而另一家上市券商甚至计划推出零佣金交易。 点评：华泰的千分之三佣金率在券商普遍实际操作中并不算优惠，其他券商有更低的佣金率，或通过其他营销方式变相降低，所以华泰明确降低到千三只是一个营销噱头，不会引发券商佣金战。不过互联网券商一旦出现，对传统券商可能的冲击确实值得重视，如果零佣金一旦出现，则要重新审视券商经纪业务竞争和新收入模式会否形成，预计这个过程中依赖经纪业务收入的小券商会有更大压力。 5.《上海证券报》报道，元旦前，中国机电中国机电产品进出口商会在发给企业的一份通知中称，美国部分光伏企业拟对中国大陆和中国台湾出口至美国的太阳能光伏产品采取新动作，具体拟堵住台湾代工电池通道。另据透露，已和中国企业达成“价格承诺”的欧盟也可能效仿美国做法。由于美国商务部的裁决仅针对中国光伏电池片或使用中国光伏电池片的光伏组件。因此许多企业在电池片环节选择了台湾地区代工产品，从而规避了“双反”高额惩罚税率。 点评：根据报道中通知表述可见，美国方面拟采取的新动作暂时还只是在美国部分光伏企业层面，未来可能影响到政府层面。台湾是中国光伏组件代工的最主要市场，如果这一渠道被堵住，中国光伏企业进入美国市场的成本将更高。美国现在进口中国光伏组件市场份额中已降至10%，进一步下降对中国光伏企业影响趋小，欧洲则仍占约20%，如果欧美共同实施对台湾光伏组件提高税率，还是会有一定影响的。 6.隆基股份发布公告，公司及全资子公司无锡隆基近日收到无锡尚德支付的受偿现金共3827.46万元。应收款受偿部分的实施尚具有不确定性。 点评：顺风光电接盘无锡尚德后，开始偿还无锡尚德所欠债务。这次3827.46万元为之前法院判决隆基股份和无锡隆基所有的可受偿现金总额，应收款受偿总额仅115.96万元，所以隆基股份与无锡尚德的债务问题算是基本划上了句号。上述债务问题市场预期充分，因此对股价影响的正面影响可能有限。 7.《华尔街日报》报道，美国股市今年最后一个交易日收盘走高，道琼斯工业股票价格指数实现18年来最大单年涨幅。道琼斯指数收盘涨72.37点，至16576.66点，涨幅0.4%；今年第52次刷新收盘记录。标准普尔500指数涨7.29点，至1848.36点，涨幅0.4%。纳斯达克综合指数涨22.39点，至4176.59点，涨幅0.5%。美国股市周三因元旦假日休市。 点评：周二美国公布的12月份PMI低于市场预期，一度打压市场，但12月份消费者信心指数好于预期，抵消了PMI影响，市场最终由跌转升，为2013年的连续涨势画上圆满句号。美股投资者注意力由QE转向经济，乐观情绪使得市场偏好寻找乐观因素。 综合评论： 进入2014年，中国股市即将面临的短期变化是年末资金面紧张形势或告一段落，同时IPO将接踵而至。前一交易日中国股市权重股上涨小盘股下跌已初步反映这一变化，但权重股上涨应只是反弹，毕竟资金面总体情况仍偏紧，宏观基本面和改革转型政策也不支持，IPO开闸对小盘股实际影响还有待观察，因此1月份存在较大变数，是个适合的观察期，投资者应观望为宜。 | |
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