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《华尔街日报》报道，中国证监会网站周四发布消息称，上海证券交易所和香港联合交易所将允许两地投资者通过当地证券公司（或经纪商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。 在证监会发布消息之前，周四早间参加博鳌论坛的总理李克强在发言中表示，将积极创造条件，建立上海与香港股票市场交易互通机制，进一步促进中国内地与香港资本市场双向开放和 健康发展。

点评：沪港互通的推进市场有所预期，但昨天李克强表态和随即沪港交易所公告的时点都超预期，因此一时间市场并没有完全认识到这一变化的意义。这一变化其实并非是为了拯救中国股市或 香港股市，从交易所角度而言，只是增加了业务收入，上交所在最近半年各方面工作都非常积极，这是交易所之间的竞争态势。对于市场而言，沪港两市在有限度打通后，A-H股价差 理论上会弥合，实际上拉平的可能性不大，因为还要考虑到两市投资者思维模式和流动性等问题，但价差缩小的大方向是正确的。这个逻辑从昨天各主要研究机构的观点来看，也是被认 同的。因此，短期A-H股价差弥合的主题很可能继续活跃，中长期蓝筹股的走势还是要回归宏观基本面和资金面。

2.新华网报道，据中国海关总署网站消息，据海关统计，2014年一季度，中国进出口总值5.9万亿元人民币，比去年同期(下同)下降3.7%。其中，出口3万亿元，下降6 .1%；进口2.9万亿元，下降1.2%；贸易顺差1028.3亿元，收窄60.9%。

点评：一季度进出口数据出人意料的不佳。这主要是受到3月份数据影响。3月份人民币出现大幅贬值和波动，这势必会造成贸易融资需求的萎缩。不仅是央行或有意压制套利为目的贸易融资 ，汇率波动造成贸易商心态谨慎也会压制真实出口和正常融资。对于一季度的进出口数据，应该理解为弱需求基础加上汇率影响。

3.中国央行网站公告，央行于本周四(4月10日)以利率招标方式规模为1140亿元的正回购操作。其中，14天期为700亿元，中标利率3.80%；28天期为440亿元 ，中标利率4%。

点评：中国央行本周公开市场实现了净投放，可见在资金价格连续回升后，央行无意继续收紧，而是将银行间资金价格维持在一个相对适中的水平。央行在二季度开始或略微放松，以应对可能 出现的经济下滑和信用风险。

4.中国证券网报道，肖钢日前在博鳌亚洲论坛上表示，沪市没有打算取消涨跌停的限制。关于A股的措施很多。总的方向A股是市场化的配置，大家知道A股的市场化程度是远远不够 的。下一步是打算进一步推进市场化。中国证监会主席肖钢刚刚在博鳌论坛接受上证报记者独家采访时透露，国务院常务会议已经讨论过“国九条”，但还需要进一步修改才能出来，文 件仍需要履行审批程序。

点评：肖钢在博鳌论坛上透露的信息基本没有太多价值，“国九条”制定修改市场已预期，现在只能等待其发布。在经济转型和融资结构调整过程中，中国股市的重要性会越来越明显，只是这 可能更倾向于融资功能。至于投资方面的利好如引入长期资金等，都是为融资服务的。涨停限制是否取消并不重要，市场也没寄予太多期望，可加以关注的是若沪港互通实现后，如果A 股标的不能实现T+0而H股可以，则不合公平公正，所以蓝筹T+0到并非是异想天开。

5.中证网报道，中国国家发改委近日发布实施了《境外投资项目核准和备案管理办法》，根据该办法，中方投资10亿美元及以上项目，涉及敏感国家和地区、敏感行业的项目，仍由 国务院投资主管部门核准。除此之外的中央管理企业投资项目和地方企业投资3亿美元及以上项目报国家发改委备案即可。

点评：10亿美元以下的一般海外投资项目不需要审核而只需要备案，是积极促进中国企业走出去的政策红利，大大降低了投资的行政阻力和时间成本等。中国现在鼓励企业走出去，很多上市 公司也开始进行海外收购，预计未来这一趋势会逐步加强。上市公司转型和增发收购海外资产，可能给公司带来一定的投资机会。

6.中国铁建公告，近日，公司下属中铁十七局、中铁十九局和中铁十一局分别中标新建张家口至呼和浩特铁路站前工程ZHZQ-2标段、ZHZQ-4标段、ZHZQ-6标段施工 总价承包，中标价合计约73.4768亿元，约占公司中国会计准则下2013年营业收入的1.25%。

点评：中国中铁和中国铁建等铁路基建公司近期持续公告大单，已经说明铁路投资可能开始回暖。中铁和铁建是存在A-H股折价的公司，市净率都小于一倍，而盈利能力都不错，所以是属于 沪港互通主题下具有安全边际的公司。预计在行业回暖和沪港互通等催化剂影响下，估值修复将逐步展开。

7.《华尔街日报》报道，纳斯达克综合指数周四创近两年半以来最大单日跌幅，拖累其他股指大幅走低，投资者再度抛售高风险生物科技类股和小型科技公司股。纳斯达克生物科技指 数大跌5.6%，纳斯达克互联网指数跌4.6%。纳斯达克综合指数跌129.79点，至4054.11点，跌幅3.1%，创2011年11月9日以来最大跌幅。道琼斯指数跌 266.96点，至16170.22点，跌幅1.6%，创2月3日以来最大单日跌幅。标准普尔500指数跌39.10点，至1833.08点，跌幅2.1%。

点评：纳斯达克短暂的反弹未能扭转趋势，昨晚反而大幅领跌美国股市。美国科技股风险释放加剧，部分资金也开始转向蓝筹进行防御，因此道指和标普跌幅相对较小。如此一来，中国创业板 指同样在反弹到技术关键点，再遇外围映射的话前景仍不乐观。

综合评论：

沪港互通正式开展有待时日，A-H股价差也未必会拉平，但追寻的价差缩小逻辑问题不大，而市场本身也需要这种催化剂，因此沪港互通引发的蓝筹股上涨或可延续。现在主要困扰可 能是启动这么大规模的行情所要的资金是否足够，另一方面要提防创业板指遭遇挤压。昨晚纳斯达克暴跌或加剧创业板风险。