猪的救命稻草
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| 2014-04-09, 10:10 PM |
| 2013年末至2014年4月，生猪价格从15元下跌至5元以下，导致相关上市公司一季度预亏。收储和进口受限成了猪最后的救命稻草，但收储和进口数量占中国生猪产量比例极小，影响有限。
2013年年末开始，生猪价格暴跌，从11月的15元之上下降至10元，2014年，生猪继续贬值，4月跌破5元/公斤，价格低于生姜价格。受此影响，相关养殖公司利润大跌，农林牧业，雏鹰农牧，牧原股份等上市公司一季度预亏。
为了稳定生猪价格，国家启动收储。此外，美国生猪爆发流行性腹泻（PED），令中国猪肉进口受限，短期除了生猪最后的救命稻草。但这些救命稻草作用有限，国家收储6.5万吨，但中国2013年生猪产量5493万吨，2013年中国进口猪肉58万吨，不论是收储，还是猪肉进口的占比都极小。
一季度生猪价格暴跌
2013年12月开始，生猪价格遭遇断崖式下跌，2013年12月，中国生猪平均价格为10.5元/公斤，上一个月则是12.45元/公斤，而到3月末，生猪价格跌至5元/公斤，4月生猪价格跌破5元，跌至15年来最低位，价格低于生姜。而最终零售环节，猪肉价格也有所下降，但由于流通环节占据大量成本，因此跌幅并不明显。
在此价格之下，生猪养殖企业亏损严重。生猪跌破5元之后，养殖户每一头猪将亏损500-600元。
在价格大跌之下，相关上市公司一季度亏损严重，大康牧业一季度业绩预告显示，由于生猪价格低迷，全行业亏损，公司一季度预亏300-500万元。雏鹰农牧一季度业绩预亏8160-9792万元，牧原股份调整业绩预期，一季度预亏4500-6500万元。
价格暴跌背后是生猪产能过剩。
在政府生猪饲养扶持的作用下，生猪产能从2011年开始扩大，经过3年累计，2014年产能达到顶峰。
这期间，除了原有生猪养殖企业扩产以外，大量外来资本与养殖企业合作养猪，扩大产能，如武钢、网易等公司。
同时，进口猪肉也进入国内，譬如双汇进口了美国4500吨猪肉。根据海关数据，2013年进口猪肉583187.496吨，增长13.36%，2014年1月进口猪肉56182.48吨，环比增长6.99%。
2014年3月份日均上市量为2323.13头，比2月的1566.09头增加48.34%。2013年下半年生猪价格持续回升，养殖企业积极补栏，导致生猪存栏量较大，进入2014年，生猪在春节前集中出栏，加大市场的供给。此外，2014年至今，西南地区腊肉、香肠尚未消费完毕，对鲜肉消费形成一定比例替代作用；华中地区由于大量省外猪源涌入，冲击区域内市场，形成供远大于求的局面。
但需求方面，有机构预测，2014年家庭消费中提速的主要部分是服务，将占消费支出的三分之一，提高40%，但家庭猪肉消费需求将下降10%。此外，由于政策原因，国内餐饮行业萧条，这也影响了猪肉下游需求。
猪的救命稻草
在此情况下，国内外都发生了提振生猪市场的事件，也成为了生猪最后的救命稻草。在国内，国家启动收储计划，国外，美国爆发生猪流行性腹泻（PED），中国禁止了美国生猪进口。这两个事件都令中国生猪养殖业获得了短暂的喘息之机。但长期来看，如果无法解决产能过剩，生猪养殖难显转机。
2014年3月，国家启动6.5万吨冻猪肉收储计划，受此影响，生猪价格略有止跌迹象。2009年至今，国家收储共计10次，规模在4-10万吨，最大一次在2009年6月，收储29万吨。
的确，短期内，由于国家收储，令市场猪肉供给减少，刺激了供需平衡，令生猪价格回升，但收储并不能根本上解决产能过剩。
根据历史价格变化，收储本身对生猪价格影响较小。与农产品（如棉花）的收储不同，棉花收储令市场无棉可用，但生猪收储数量极少。
猪肉收储的数量只占全国猪肉消费量的极小比例，一般不到1%（2013年国内猪肉产量5493万吨），而且此次收储时间是3月底，并不是猪肉旺季。过去历史，只有几次收储发生在猪肉价格季节性反弹的5-6月期间，由于时点重合，产生了收储提振价格的作用。
2014年并不是生猪产能过剩的第一年，产能过剩早已发生，但2014年价格暴跌的原因在于前期的产能过剩尚未消耗，新增产能来袭。
生猪的另一根救命稻草是美国的猪瘟。2014年春天开始，美国生猪爆发流行性腹泻（PED），据美国生猪行业预计，该疾病已经美国30个州，数百万猪仔死亡。中国已经要求美国农业部进行检测，并暂停了美国生猪进口。
这一消息从概念层次提振了国内生猪价格。但美国进口生猪对国内市场影响有限。
虽然中国是全球最大的猪肉消费国，但美国进口收窄影响有限，因为中国从美国进口的生猪集中在种猪，2013年中国从美国进口1.73万头种猪，同比增长13.8%。
另一方面，中国猪肉进口占国内产量占比极少，2013年国内猪肉产量5493万吨，进口量仅58万吨。
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