如何看待中国小范围降准
|
| 2014-04-17, 9:44 AM |
| 这个会议主要部署了服务“三农”发展的金融促进措施，但引起了市场充分关注和争论，主要是因为会议提出“对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率”。“降准”的敏感字眼触动了不少心弦，乐观人士认为这是开启了中国货币宽松的大幕。对于这一变化，应冷静看待。第一，该会议是以“三农”为主题，“三农”金融政策倾斜是一贯做法，这次表述也与以往“三农”金融政策框架无异，而货币政策的变动应由央行操作，不宜站在更高的高度去理解。第二，就规模和效用而言，上述银行若进一步降准，能给带动全国投资和经济增长的作用有限。同时也不排除稳定农村和县级金融风险的可能性。第三，增加“三农”投资可看作是替代和补充其他领域投资的萎缩，完全在稳增长预期范围内。因此，与其对此解读为宏观利好，不如更关注“三农”金融政策进一步倾斜后，对农业相关领域发展的积极作用，周期股表现未必好于农资农机板块。对于未来宏观和货币政策变化判断，个人倾向于微调是可能出台的，只是稳增长和底限思维仍是大框架，若经济企稳回升则政策变化的压力会减小，全年经济增长可能与2013年一样维持在较窄范围内波动。货币政策要有显著变化，一看GDP增速会否继续下滑冲击7-7.5%底线，二看二、三季度信用风险的暴露程度。
|
|
分类：: 点评(402)
|
