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17日看盘：央行其实不需要遮羞布了，降准就降准了
| 2014-06-17, 9:59 AM | |
| 1. 《第一财经日报》报道，6月16日，兴业、民生、招行、宁波四家银行均已向《第一财经日报》证实被纳入定向降准范围内，即日起降低存款准备金率0.5个百分点。 点评：这四家银行下调存准率释放的资金有限，但影响不容忽视。这是中国央行近期连续第三次定向下调存款准备金率，而且是首次扩散到股份制商业银行。根据央行之后的反馈和媒体报道，其实股份制银行和四大行都在央行的降准范围之内，只是有一些模糊的条件存在。但根据目前已经获批降准的银行看，执行标准应该并不严格，这开启了央行进一步定向降准的预期空间。而且，在三次定向降准后，是否全面降准这个问题已经被证明不再重要，因为已经定向降准和允许的范围已经足够大。 2. 一财网报道，周一，中国国家外汇管理局公布5月银行结售汇数据。数据显示，当月结售汇顺差为241亿元人民币(等值39亿美元)，环比下降59%以上，而此前4月份结售汇顺差就已经创出新低。 点评：中国5月份顺差创新低，人民币汇率波动造成结汇意愿下降的趋势延续。近期人民币兑美元跌势暂缓，预计6月份汇率会进入平稳期，届时顺差有望止跌回升。目前顺差持续下降为央行货币宽松提供了一个较好的环境。 3. 中证网报道，据市场人士透露，央行公开市场一级交易商昨日可继续上报正/逆回购，以及三个月央票需求。其中正回购期限包括14天/28天，逆回购期限为7天/14天。 点评：本周正回购到期只有650亿元。近期隔夜、7天和14天SHIBOR持稳，唯独1月SHIBOR出现显著反弹，这反映了跨季影响已经显现，因此央行预计会维持宽松操作。 4. 中国证券网报道，中国总理李克强在为英国《泰晤士报》撰写的文章中称，中国经济增速放缓是正常的，并不构成问题。“中国经济需要以适当速度增长，今年预计将增长7.5%左右，”他写道，“这个速度慢于以往，不过是正常的。” 点评：李克强这篇文章的读者是英国各界，目的是为了这次英国之旅能提振英国商界对中国的信心和顺利签署商业协议。不过这也反映了中国政府对中国经济的现实态度。从当下政策变化和经济数据变化来看，有形之手维护7.5%的GDP增速比较轻松。政府态度、政策变化和数据变化有望形成共振提振投资者信心。 5. 长城开发公告称，公司近日收到战略合作伙伴IBM通知，IBM在荷兰能源网络运营商协会(以下简称“NBNL”)智能电表招标活动中中标，中标合同总价4050万欧元(折成人民币约3.4亿元)。根据长城开发与IBM签署的协议，IBM本次中标的NBNL智能电表项目合同将全部由长城开发执行。 点评：这笔单子的执行对长城开发全年收入影响有限，但占去年智能电表业务比例较大，反映出公司的智能电表业务拓展积极，公司从传统的低毛利电脑设备业务向高毛利业务转型比较顺利。因此，该公告对公司估值提振有积极意义。 6. 美国股市周一收涨。道琼斯工业平均指数上涨0.03%，至16781.01点；纳斯达克综合指数上涨0.2%，至4321.11点；标准普尔500指数上涨0.1%，至1937.78点。 点评：昨晚美股消息面好坏参半，国际货币基金组织下调美国经济增速至2%，而纽约联储公布的制造业数据和就业数据都较好，令美股盘中止跌回升。道指在20日均线处得到有效支撑。 综合评论： 中国央行连续数次定向降准，且覆盖到股份制商业银行，实际上是打破了会否全面降准这个伪命题。市场会对当下货币宽松更加确定，也将对稳增长的质疑转向变化下配置的选择。实际上，行业选择原先的逻辑没变，只是暂时把基建地位提升，但这不代表因噎废食，稳增长和调结构是并行的。基建能稳住投资，稳住GDP，调结构就更能放心地执行下去了。因此，配置可逐步加大资产类股比重，但抛弃调结构大方向的成长股并不合适。地产仍有基本面忧虑，同时稳增长和调结构也都照顾不到，要说最终释放的资金会流向地产，在严格管制和定向作用下，这个过程预计会比较漫长，也会有较大损耗。资产类股中，银行的流动性风险解除，与保险、券商一起应是优选。 | |
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