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1月12周前瞻：本周风险事件不大，交易完全回归基本面
| 2014-01-14, 0:04 AM | |
 一、市场观察 中国IPO开闸遭到史无前例的批评，新华社：在新的发行体制下，高市盈率、老股套现、紧急暂缓、紧急措施等乱象频出，中国股市到底怎么了？新华社评论认为，归根到底还是规则没定好，“此轮新股发行体制改革方案在顶层设计上就有值得商榷之处”。看来中国金融体制到了无以复加的圈钱低步。 威斯康辛-麦迪逊大学公共事务和经济学教授Menzie Chinn表示，投资者不用担心12月超低的非农就业数据，因为劳工部今后会进行季度性调整和基准值调整，下个月该数据将会有大幅上修。 高盛首席策略师David Kostin发布一年来最悲观报告：“当前标普500市盈率倍数高达18x甚至20x的估值高过头了——即便是上世纪互联网泡沫时期也仅为17x。”高盛引入了多种考量标准，力证市场普遍认同的市盈率倍数预估值是不大可能达到的。 尽管将上证综指作为反映中国实体经济的晴雨表有诸多缺陷，但该指数的走势很可能预示着中国经济未来面临的问题。鉴于全球其他经济体对中国经济的依赖，不光是澳大利亚等大宗商品生产国，全球几乎所有国家都可能受到影响。 本周事件分析： 本周没有重要的关键事件，倒是美联储的讲话成为重中之重。 以下为本周美联储官员讲话的日程表： 周二(1月14日) 01:40，美国亚特兰大联储主席洛克哈特在亚特兰大扶轮社，就经济前景发表讲话 周三(1月15日) 01:45，费城联储主席普罗索在拉萨尔大学商学院举办的第13届经济展望年会上，就经济前景发表讲话 02:00，达拉斯联储主席费舍尔在一次午餐会上就美国经济作出展望 周四(1月16日) 01:50，芝加哥联储主席埃文斯在Corridor经济预测午餐会上发表讲话 06:20，亚特兰大联储主席洛克哈特在CFA Society of Atlanta就经济和货币政策发表讲话 22:15，美国旧金山联储主席威廉姆斯在布鲁金斯协会举办的“量化宽松和前瞻性指引”座谈会介绍一篇论文，题为“零利率环境下的货币政策：把理论付诸行动” 周五(1月17日) 00:10，美联储主席伯南克在布鲁金斯学会发表演说(极可能成为其任内最后一次公开演讲) 01:30，里奇蒙德主席莱克讲话 二、综合评论 新年伊始，全球经济显示停滞趋势，市场由预期组成，美联储退出QE的预期可能不得已而为之，历史上QE退出通 常导致股市有10-20%甚至更高的回调。美国经济再次恶化的基本面短期不会有，毕竟财政货币政策支撑，实体经济复苏明显，即使今年经济再次加速成长，也 不一定证明股市还有大幅上升的空间，但总体上回调依然是买进的机会，关键是回调的力度有多大？10%，20%还是更多，这个需要进一步观察。短期的风险面 临市 场极度乐观，在基金调仓换股之时，股市开年没有大涨的道理。接下来美联储的政策已定，削减QE定局，但宽松依旧。股市只能是靠经济自身的动能取得上升，那 么经济的好坏真正成为股市的关键指标了，QE将退居二线。总体来看，在没有大的质变恶化之前，市场大跌的风险极小。预计道琼斯指数短期回调后不改上升趋 势，而回调后的上升能否得到经济的进一步确认，便是投资人要关注的重中之重了。我预计道琼斯难逃大幅回调的命运。历次总是相似的重复。 欧洲经济的复苏力度弱于美国，股市的走势可能追随美股的走势。 全球大宗商品不应过份看空农产品期货，但金属期货依然反弹无力。中国因素依然是关键。 中国股市需要从底部彻底根除圈钱的目的，否则，股市永远没有牛市。其实中国经济已经完全不能反映股市的状况了。A股中期来看，市场难改下行趋势，A股基本面依然偏弱。维持上证指数可能迎来强力反弹，近期关注上证指数在2000前后企稳，A股在春节前还是春节后发动上行行情，要看银行地产股是否企稳，同时关注外盘企稳，维持全年上证指数的高点在2500前后。 全球市场最大的不确定因素来自于美元指数，新年开始，美元凌厉上升，对A股美股等都带来负面影响，美元指数继续走高的可能很大，这为黄金原油的走势带来压力。 三、全球央行政策最新进展 美联储：耶伦上台，预计维持鸽派不变，但今年8次会议预计每次削减QE100亿美元计划不变，今年预计退出QE，强调经济增长进一步乐观，但生产力疲软。失业率在2014年达到6.3%-6.6%，2015年开始考虑加息。 欧洲央行：误判经济形势，下调利率到0.25%，结果欧元依然上升。欧洲央行担忧通缩的风险胜于通胀。 中国央行：继续维持小规模的紧缩政策，2014年货币政策依然偏紧。 ======小贴士====== 请记住，微信每日晚上10：30前后发布哦。 有问题：回复关键字：help、帮助、？，你就会得到有益提示。 点击右上角，分享到朋友圈，转发后你回复我，我加你到我的实盘操作Q群。微信公众号：aswallstreet | |
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