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2015年投资路线图
| 2015-01-17, 10:57 AM | |
| 近一段时期，国家各部委相继召开年终工作会议，部署明年工作。上证报记者梳理发现，10个部委圈定的发力方向，也为投资者勾勒了一张2015年投资路线图。 农业部： 力推农业现代化 投资关键词：土地流转、农业科技 图景 12月22日-23日召开的全国农业工作会议在部署2015年工作重点时强调，引导土地经营权有序流转，发展农业适度规模经营；发展农产品电子商务，加快农业信息化步伐；推进农业科技体制改革，加快农业科技创新步伐；加快现代种业发展，提升种业创新能力；推动农垦改革发展，增添农垦发展活力；强化农机作业薄弱环节与后续服务，推进农业机械化持续发展。 从农业部2105年工作安排来看，土地流转、农业信息化、现代种业、农垦改革等将成为工作重点方向。而即将于明年年初公布的2015年中央一号文件也将连续第12年聚焦“三农”，而主题或亦是农业现代化。 索骥华融证券：农业现代化的发展会直接促进农资类企业(包括农机、化肥、种子等行业)的发展。同时，土地流转是实现规模化种植的关键，会利好土地资源类企业。 川财证券：2015 年是农业第三轮改革的关键之年。随着土地确权和流转进程的加快，农业生产规模化程度的提高，农业产业链的上中下游三个环节都会发生突破性变化并催生相应的投资空间。上游的土壤修复、水利设施、种业和农资；生产环节的农业机械，信息化(物联网)；流通环节的仓储物流、农产品电商和农资电商等环节均有望呈现需求爆发式增长。 国资委： 积极推进国有企业改革 投资关键词：混合所有制改革、市值管理 图景央企及地方国资委负责人会议25日在北京召开。国资委主任张毅表示：“2015年要积极推进国有企业改革，包括准确界定不同国有企业功能，稳妥、规范、有序发展混合所有制经济。” 索骥广证恒生首席策略分析师袁季：监管部门的表态意味着2015 年国企改革依然是贯穿全年的主题，国企改革主题将进入黄金时代。 判断的依据有两个，一是国企改革顶层设计牵头者已由国资委升格为国务院，改革推进速度大超以往，影响国企改革指数市场走势最关键的因素——顶层设计出台可期；二则从上海、山东、安徽等省市上市国企改革数量及改革力度来看，未来存在较大的改革空间及潜在投资机会。 国泰君安证券首席策略分析师乔永远：混合所有制改革只是国企改革的第一步，伴随着企业层面改革落实的加速，国企改革正在进入第二阶段，市值管理将成为这一阶段改革的突出特点。混合所有制推进速度快的国企将首先受益。 国家发改委： 七大工程稳定投资 六大领域促进消费 投资关键词：基建、京津冀、长江经济带 图景全国发展和改革工作会12月15日召开，会上发出信号： 2015年将定向精准保持投资平稳增长；多点支撑促进消费扩大和升级；调整优化外贸结构。 在拓展有效需求方面，发改委将着力两大方面：一是定向精准保持投资平稳增长。具体说，把已经出台的7个工程包抓紧抓实抓出成效，并不断充实工程包。这7大工程包包括，信息电网油气等重大网络工程、健康养老服务、生态环保、清洁能源、粮食水利、交通、油气及矿产资源保障工程等。二是多点支撑促进消费扩大和升级。大力实施养老健康家政、信息、节能环保、旅游休闲、住房、文化教育体育等6大领域消费工程，加快推进实施“宽带中国”战略和“宽带乡村”工程等。 会议还明确，落实区域协调新布局，打造发展空间新格局。即，加强落实“一带一路”战略；加快京津冀协同发展战略落地；推动长江经济带建设扎实前行。 索骥银河证券分析师：在稳增长的背景之下，可以关注“精准定向调控”带来的投资机会，特别是基建公司在市场空间增长时的投资机会。另外，在区域改革突破方面，也可以关注其带来的投资机会。 申银万国分析师李慧勇等：临近年底，国家发改委已经在基建方面再加码，密集批复了一系列铁路投资项目。大部分基建项目真正开工也会落在2015 年了，因此当前频繁批复新项目的一个目的在于稳定2015 年投资。除了国内基建加码之外，基建走出去是另一重要线索，包括“一带一路”等带来的投资项目也值得关注。 工信部： 明年重点扶持 智能制造等七大产业 投资关键词：智能制造、机器人、新能源汽车、宽带中国 图景 12月22日，全国工业和信息化工作会议召开。会上传出信息，智能制造、互联网管理、钢铁落后产能淘汰、新能源车推广、军民融合、盐业改革、海洋工程等七大领域将成为明年工信部政策扶持的重点。工信部将实施智能制造、工业绿色发展、军民融合深度发展专项行动、工业强基、扶助小微企业、宽带中国等专项行动。 工业和信息化部部长苗圩说，2015年要以智能制造为突破口，研究论证实施国家级智能制造重大工程，实施智能制造试点示范专项行动。 索骥安信证券王书伟：我国在制造业升级换代、劳动力成本持续提升、制造精度和效率要求提升及国家政策大力扶持等多重因素推动下，自动化及智能化已成为高端制造业未来发展趋势，不可逆转。 长城证券张勇：“第三次工业革命”即将到来，这可能是二十一世纪最大的趋势：第三次工业革命是智能制造时代，机器人化是其重要标志之一。这一过程必将是深刻的、广泛的和长久的。中国机器人产业占据天时地利人和，必将迎来爆发式发展。 海通证券分析师：2015年工信部将推出宽带中国2015专项行动，作为2014年宽带中国行动的延续。在政策利好提振下，相关宽带建设、宽带服务、宽带应用方面的上市公司有望获益。 交通运输部： 服务国家“三大战略” 投资关键词：一带一路、智慧交通 图景 12月28日，全国交通运输工作会议在京召开。交通运输部部长杨传堂在报告中指出，2015年交通运输部部署十项重点工作。包括服务国家“三大战略”，即“一带一路”、京津冀和长江经济带建设。推动智慧交通发展，大力提升交通运输信息化智能水平；深化平安交通、绿色交通建设等。 “完善交通运输基础设施网络布局。加强与周边国家交通基础设施互联互通。抓好《京津冀交通一体化率先突破工作方案》的实施推进。加快建设长江经济带综合立体交通走廊。促进建设养护协调发展。加强综合运输枢纽建设。” 杨传堂强调。 索骥申万宏观分析师李慧勇：“一带一路”规划中，基建领域的规划内容较为具体，易于落实，具体政策可能首批落地，成为“一带一路”规划中首先开展的领域。中国要帮助沿线国家开展本国和区域间交通建设。开辟交通和物流大通道，地理重叠区域基础建设受惠；实现贸易和投资便利化，沿海城市港口与交运枢纽受惠。 中金公司：12 月12 日，国务院常务会议批准广东、天津和福建在特定区域再设三个自由贸易园区，港口、机场和物流板块将受益。自贸区范围扩大，将直接利好腹地箱量产生，带动港口吞吐量增长；港口自贸区的贸易和金融等新政策带动机场货邮吞吐量增幅提升；自贸区将提高外贸效率，吸收周边地区货物流入，利好处于自贸区的运输企业。 商务部： 重点推进消费、服务贸易等 16个重要专项工作 投资关键词：服务外包、电子商务、信息消费、绿色消费 图景 12月28日-29日，全国商务工作会议召开。会议确定，明年重点要抓好改善市场环境，扩大居民消费；推进外贸稳增长调结构，培育竞争新优势；规范促进电子商务发展、商贸物流标准化、居民生活服务业转型发展、全国农产品流通骨干网建设、自主品牌出口增长、服务贸易振兴、服务外包竞争力提升、京津冀市场一体化、长江经济带商务引领、国家级经开区创新发展等十六个重要专项工作。16个专项工作中，逾半数与内贸有关。其中，提振消费的举措又是重中之重。 商务部市场运行司和消费促进司副司长李朝胜透露，明年消费市场新的增长点将逐步形成：一是信息消费，4G技术促进产品和服务更新换代。二是大众化服务消费，特别是大众餐饮、养老健康、社区居民生活服务增长的空间较大。三是绿色消费，新能源汽车及配套设施建设加速发展，智能化、节能环保产品市场非常广阔。四是农村家电、交通等消费，开始进入升级换代的新阶段。 索骥工银瑞信：在中央强化“个性化、多样化消费”的基调下，这些消费热点都蕴含极大投资机会。 华融证券：近年来，我国服务外包产业的迅速发展，已成为仅次于印度的全球第二大服务外包国。商务部明年着重加快发展服务外包产业、打造外贸竞争新优势，有助于行业迅速发展。 国家政策大力支持有助于快速培育一批行业龙头企业。同时，国家一再强调拓宽政府购买服务领域，加之金融领域目前正处于不断的改革、创新阶段，将不断产生大量的业务及信息系统研发需求。出于安全的考虑，金融等许多行业、部门已被要求使用国产软、硬件，这为国内服务外包商带来了良好的发展机会。 民政部、人社部： 力推养老产业 投资关键词：养老服务业、养老保险 图景人力资源与社会保障部、民政部在部署2015年工作重点时，均突出强调了养老产业领域的内容。在12月25日召开的全国民政工作视频会议上，民政部部长李立国表示，“明年将继续加快发展养老服务业，扎实开展养老服务业综合改革、公办养老机构改制等试点工作，确保明年实现每千名老年人拥有养老床位达到30张的目标。” 而同一天召开的全国人力资源和社会保障工作会议则确定，“明年会全面深化社会保障制度的改革，推出养老保险制度改革总体方案，在此基础上制定职工基础养老金的全国统筹和完善个人账户的具体措施。” 索骥华安证券：目前我国65 岁以上老年人数量已达到1.32 亿，且正在以每年3%以上的速度快速增长，是同期人口增速的五倍多。随着人口老龄化、高龄化的加剧，失能、半失能老年人的数量还将持续增长，照料和护理问题日益突出，国内的养老服务需求日益增长。 在整个养老产业链中，前景最好的是医疗服务产业，因为该产业盈利模式清晰，且国内外有大量可供借鉴的经验。养老保险、养老地产等行业也将可能受益于人口趋势。 长江证券：当下保险资金积极布局养老产业，未来通过保险产品+养老服务+医疗服务，保险机构将获得在养老产业投资、运营以及产业并购重组领域内无可比拟的优势。 国家测绘地理信息局： 力促地理信息产业发展 支持龙头企业做大做强 投资关键词：北斗导航 图景国家测绘地理信息局26日召开全国测绘地理信息会议，明确明年将力促地理信息产业发展，支持龙头企业做大做强。 会议强调，将在重大专项中带头应用和自觉使用北斗系统，实施好北斗“百城百联百用行动计划”，支持北斗芯片和终端产品研发与应用，规范北斗导航定位产业市场行为。 索骥国信证券：我国地理信息产业起步较晚，但发展速度却非常快，近年来整个产值规模一直保持年均20%以上的增速。目前全国地理信息产业总产值超过3000亿元，按照国家测绘地理信息局规划，到2020年要形成万亿元的年产值。这也就意味着未来该产业仍有巨大投资空间。 地理信息产业链包括数据采集、平台软件和应用软件开发。目前，相关的上市公司都是各个细分领域的龙头企业，随着政策扶持龙头企业做大做强，这些公司的市值有望进一步增长。 国泰君安证券：目前，我国卫星导航产值约1000亿元，预计2015年可达1500亿元，2020年达4000亿元。我国自有的卫星导航系统——北斗在起步阶段政策扶持较多。2015年，北斗将从亚太覆盖走向全球覆盖，北斗系统覆盖范围的扩大标志着我国卫星导航2.0时代的开启。作为中国科技成果的代表和军亊强国的重要体现，在北斗2.0时代卫星导航主题仍将有政策倾斜。政策驱动可能引发卫星导航主题投资机会的再次爆发。 住建部： 促房地产市场平稳健康 投资关键词：信贷宽松 图景全国住房城乡建设工作会议在12月19日召开。在2015年的工作部署中，前几年该会议频繁提及的“房地产调控”、“房价”、“限购”等词汇并未涉及。在某种程度上，这标志着房地产调控“去行政化”的趋势在2015年会进一步强化。 住建部部长陈政高说，2015年要准确把握房地产市场运行中出现的新情况、新问题，注意地区间的差异，跟踪市场走势，积极应对，主动作为，促进房地产市场平稳健康发展。继续推进保障性安居工程建设，计划新开工700万套，基本建成480万套。 索骥平安证券分析师：长周期看，房地产市场的景气度由供求关系决定，而短周期的波动由货币政策决定，当全局性的供大于求来临时，放松货币政策并不会显著提振需求，但会给房地产板块带来交易性机会。 招商地产分析师苏淳德：面对持续改善的信贷及房地产调控政策的放宽，2015年对开发商来说会是一个好年头。“我们预期，房地产库存周转率于2015年一、二季度见顶，这将缓解减价的压力。展望未来，我们对集中发展主要城市改善型需求的开发商持有正面看法。” 成立第32天，单位净值猛涨至1.351元；成立第40天，宣布分红，每10份分红2.20元，这是泰达宏利转型机遇股票型证券投资基金近期创下的纪录。 这只成立于今年11月18日的新股基短期内净值猛涨背后的秘密是什么？大手笔分红又意欲何为？该基金的基金经理、泰达宏利基金国际投资部副总经理兼首席策略分析师吴华昨日接受了《证券日报》基金新闻部的采访，做出了解答。 低估值蓝筹修复行情远未结束 牛市中，站在风口猪都能飞起来，但基金能不能起飞，要看风口站的对不对。 泰达宏利基金官网数据显示，截至12月29日，泰达宏利转型机遇的单位净值为1.291元，在12月19日其单位净值一度攀升至1.351元。即成立不足两个月，该基金已经实现了逾三成的增长。业内人士认为，快速建仓、重仓券商 、银行股是该基金领选其他同期成立的股票基金的重要原因。吴华在接受记者采访时也明确表示：“基金成立后，我们重点布局了以银行为代表的低估值蓝筹股。” 这只成立时号称“深度挖掘中国经济转型过程中产生的各类投资机遇”的基金为何会将投资视角关注到银行股上呢？吴华解释道：“我们认为中国经济转型中的机会主要有两方面：一是新兴产业的成长，二是传统产业的改革。2013年市场机会主要体现为新兴产业崛起，今年除了新兴产业还增加了国企改革不断推开和深化。我们是把国企改革的核心深化到各个行业中，寻找低估值的大型国有企业，银行就是其中的一个代表。我们看好大盘蓝筹股通过国企改革提高效率，通过提高效率促进经营状况的改善，进一步提高其估值。” “金融是经济转型和改革不可替代的一环，从海外经验和历史业绩来看，在经济转型中，金融蓝筹发挥着重新配置资源的作用。银行可以说是低估值蓝筹估值修复的龙头。”吴华补充道。 “我们认为目前银行股还处于绝对估值修复阶段，或者说绝对估值修复仅过去了一半。”吴华告诉记者，估值修复分为绝对估值修复和相对估值修复。前者是市场整体对其估值判断都比较有误。就像今年四季度以前市场对银行股的估值，这种修复不需要太多理由，也是一个大概率事件，而后者就需要很多条件的支撑。 也正是基于这种判断，吴华在泰达宏利转型机遇成立后进行了快速建仓操作。“建仓速度的快慢取决于基金经理对经济和市场状况的判断，我当时判断银行板块处于严重低估状态，是随时可能大涨的，同时他是一个流动性很好的盘子，也为快速建仓提供了条件。” 吴华曾在公开发言中形容投资像一场一场的跳高锦标赛，在他看来，低估值蓝筹股无疑是明年赛场最好的撑杆。他表示：“随着国企改革的进一步深入，相信明年会有更多的实质性举措，我们认为经济转型和国企改革转型的成功概率很高，这也是我们中长期坚持的逻辑。明年，我们依然看好蓝筹股的估值修复行情，其根本动力是国企改革让蓝筹股重新焕发生机与活力。” 价值投资理念需长期坚守 12月27日，泰达宏利转型机遇基金宣布将于12月31日实施分红，收益分配基准日(12月25日)基金份额净值为1.276元。 在基金经理吴华看来，基金分红一方面是让投资者分享到投资回报，也是向投资者传递一个信号：“中国资本市场正面对历史性的机遇，我们可以采用价值投资方法为大家创造回报。” 资料显示，吴华2004年至2006年就职于易方达基金，之后就职于中国国际金融有限公司 ，2011年5月加入泰达宏利基金。作为基金行业的“老人”，吴华表示价值投资是他一直奉行也想传递给投资者的一种投资理念。 “数据显示，在海外众多投资策略中，价值投资策略大概率胜出。而海外投资市场的主要背景是低经济增长和低利率。我们认为，当前中国经济GDP增长速度和利率水平都呈现中枢下移的状态，这也让中国市场和国际市场逐步接轨。价值投资策略在中国适用并将成为主流投资理念，而我们要做的就是将优质价值股逐步纳入到组合策略中。”吴华认为真正的“价值”就是：“在经历过很多研究工作的积累，经过对市场的分析，用一个适用的方法，以不一样的角度看到别人看不到的价值。” 纵观全球股市，2014年A股市场可谓“一枝独秀”。在券商、保险、军工等热点板块带领下，大盘指数不断刷新年内新高。那么在2015年A股行情会如何演绎，哪些板块有望崛起？ 通过对部分券商发布的2015年投资策略报告进行统计，可以发现，国企改革和券商板块被多达8家券商推荐；保险和高铁板块被6家券商推荐；此外，环保、核能核电、迪士尼、建筑与工程等板块也被多家券商看好。 从这些券商年度策略报告可以看出，2015年布局的重点大多着眼于两个方向：一是改革概念，其中国企改革、土地改革受到了多家券商的推荐；二是非银金融，包括券商和保险。此外，高铁、核能核电等均比较被看好。不过，相对于2014年，2015年有多个“新晋”行业板块得到券商青睐，分别是：核能核电、迪士尼、建筑与工程、房地产、工业4.0等。 十大券商2015年热推行业及看好理由一览： 券商：申银万国 热推行业：券商、家电、机场、互联网信息消费、体育、医药健康、节能环保、高铁、核电、建筑、国企改革、迪士尼、新的美股隐射股 看好理由：从“大蓝筹”角度推荐券商、家电、机场、银行，煤炭行业预期差极大，供风险偏好较高的投资者备选。从“后市场”角度推荐互联网信息消费、体育、医药健康、节能环保；从“走出去”角度推荐高铁、核电、建筑等行业；同时关注军工中的民参军和地产中的转型公司。主题：建议特别关注“十三五”相对“十二五”有变化的细分领域，推荐大型国企改革(特别是分拆上市)、迪斯尼、新的美股映射领域等。 券商：国泰君安 热推行业：非银金融、生态环保、车联网、智慧旅游、传感器、“迪士尼”、在线教育、新材料、核能核电、通用航空、高铁、卫星导航 看好理由：两市单日成交创天量，非银业绩弹性望释放；制度开启环保投资新机遇，行业估值回到合理的水平，积蓄能量，静待2015年爆发；移动互联重塑商业模式——休闲文化、智能技术；技术创新与消费革命下的新机遇——大健康、高端制造；增量资金入市系统性利好低估值高分红行业：银行、非银金融、公用事业、交通运输等。制造业是驱动强国的核心，同时具备高质量和强输出能力的高端制造业将成为我国未来强国成长的基石，双重驱动：国内大力政策扶持，海外强力需求。 券商：中金公司 热推行业：地产、券商、保险、中小银行、医药、食品饮料、互联网传媒、零售、家电、汽车、旅游、国企改革、土地改革、无线互联网(云计算与物联网)、电子化学品、锂电池等 看好理由：行业方面：1)逐步加大对利率敏感板块的配置：超配地产、券商、保险、中小银行等，并关注地产相关产业链对应的周期性板块行业基本面的进展。2)超配稳定增长、估值不高的消费：持续的改革将改善收入分配、提高增长可持续性，建议超配医药、食品饮料、互联网传媒等品种，在零售、家电、汽车、旅游等消费板块进行个股选择。主题方面：实际利率下行将增加风险偏好，推升主题活跃。建议动态关注国企改革、土地改革、无线互联网(云计算与物联网)、电子化学品、锂电池等主题机会。 券商：海通证券 热推行业：高铁、机器人、军工、油气设备、券商、国企改革、高股息股如健康服务类；主题类：并购、迪士尼、碳排放、节能环保 看好理由：创新剑-先进制造。实现中国梦，制造业必须升级、走出去，借鉴日、德经验，制造升级需走国产化、自动化之路；改革刀-国企改革。6家央企启动“四项改革”试点、25省市公布国资改革方案，国企改革进入实质阶段，从集团资产注入、股权激励、壳价值三条路线掘金；牛市矛-券商类，业绩优、弹性高。此外，以高股息率股、健康服务做护体盾。转型倒逼+政策支持+技术革命，天时地利共助并购主题爆发，15年一二级联动尤其是国企与PE联手的投资机会将层出不穷。迪士尼15年将开园，享有申迪股权的相关公司受益，参考东京迪士尼开园前股市表现，热度望先基建类后消费类。中美在APEC峰会共同发表《中美气候变化联合声明》后，15年《环保法修订案》(新环保法)将正式实施，碳减排政策不断，碳捕获、节能、清洁能源类公司将受益。 券商：兴业证券 热推行业：在线教育、在线医疗、智能家居、工业4.0(传感器、软件、通讯、自动化设备)、高铁、核电、军工贸易、建材、工程机械、电网设备、券商、保险、体育、移动支付、车联网、国企改革、海西、京津冀、十三五规划(向工业强国转型)、海外并购等 看好理由：首先，先进制造业的新逻辑——互联网与产业的融合(物联网)，在线教育、在线医疗、智能家居等，互联网对这些行业的改造才刚刚开始；工业4.0是未来的大趋势，将推动多个行业的共同发展，包括传感器、软件、通讯、工业自动化设备等。高铁、核电：中国制造业输出的旗帜已被A股认可，后续看“新”订单。“一路一带”战略有望带来“新市场”，军工贸易、建筑、工程机械、电厂、电网设备等行业的股价弹性值得期待。券商：战略性看多，在新一轮资产证券化大潮下券商的创新空间广阔，杠杆率提升进一步打开券商ROE上行空间。保险股：估值处于历史低位，2015年股价有望迎来戴维斯双击。体育产业链：与国外相比，我国体育产业发展空间巨大。互联网多个子行业处于萌芽期和成长期，应该享受更高的估值，在线教育、移动支付、数字营销、在线医疗、车联网。主题优选一：改革新高潮，看好“国企改革”。主题优选二：区域新变化，聚焦海西，分享迪斯尼、京津冀。主题优选三：产业新布局，“十三五”规划(此次规划的关键词与“向工业强国转型”相关)、海外并购。 券商：瑞银证券 热推行业：铁路设备、能源设备、电信设备、汽车配件 看好理由：铁路设备--中国铁路设备制造商已经达到世界领先水平。中国铁路设备行业研发投入占比平均大概3.4%；能源设备--在油气设备行业，中国公司在钻机，采油机等油气设备的研发能力已经达到国际水平，如宏华的数控钻机70%以上出口北美市场；电信设备--中国通信设备行业起步较早，企业对研发的重视，而且其投入也持续不断；汽车配件--2000-13年间，中国汽车行业经历了13年的高速增长，其中汽车零部件企业涉足海外市场逐步成为业内的领头羊。 券商：招商证券 热推行业：国企改革、并购重组、京津冀、厦门自贸区、迪士尼、工业4.0、中国建造、信息安全、Type-C、移动支付、医疗信息化、互联网金融、水处理、固废处理、农资整合、林地改革、通用航空等 看好理由：2015年将是风格轮动之年，低估值蓝筹享受国际化带来的估值修复。中国经济“新常态”，国企改革始终是重点之一。市场对国企改革总体方案于2015年出台的预期相当一致。外延扩张是企业成长的典型方式之一。上市公司可以通过并购重组，快速地实现规模扩大、或是转型到新兴领域。工业4.0实质上建立了全新的游戏规则：大规模采用机器人生产，采用信息技术优化生产流程，生产个性化的高精度高品质多品种小批量产品。既解决人力成本的问题，又解决了产能过剩的问题。“中国建造”是个系统性的工程，除了需要工程、技术、劳动力等必需资源和在设计、规划、施工等方面的成功经验，还需要金融、政治等多方面的配合才能顺利实现。多年积累之后，中国企业已经具备了一定的工程经验，而之前中国筹建金砖国家开发银行、亚投行以及成立丝路基金等动作可以看作是在金融层面为“中国建造”夯实基础，铺平道路。 券商：光大证券 热推行业：银行、非银、地产、建筑建材、机械、汽车、农村发展、工业4.0、煤炭、有色、钢铁、体育产业、国企改革、环保 看好理由：重点配置受益于政策放松、低价位、低估值的银行、非银、地产、建筑建材、机械、汽车等大蓝筹板块；布局以农村发展、工业4.0为核心的国家重大战略方向；关注行业整合、价格改革催化下的煤炭、有色、钢铁等周期性产业。同时，体育产业、国企改革、环保为重点主题方向。 券商：华泰证券 热推行业：非银金融、房地产、休闲服务、家电、高铁、核电 看好理由：改革转型和成本下降两大主线：改革提升效率的逻辑下，低效率(盈利能力低、费用率高)、国企占比高的行业的改善空间最大；转型背景下，经济结构的重心将从制造业向服务业转型，制造业内部从低端制造向高端制造转型，对应的服务行业和高端制造业成长空间最大。降息带动企业融资成本下降，负债率高、融资成本高、财务费用占利润比高的行业受益；大宗商品大跌带动原材料成本下降，部分需求相对稳定的下游行业受益。综合来看，关注非银金融、房地产、休闲服务、家电、高铁、核电。 券商：中信建投 热推行业：国企改革、服务业、信息革命、高端制造、新能源 看好理由：时代主线中，看好后地产时期资产配置变化带来的股权繁荣，在二级市场活跃的背景下，同时看好新三板市场和并购重组市场；制度主线中，看好混合所有制改革及兼并重组浪潮中对于传统行业带来的机会，关注国企改革中的资产注入和重组转型；产业主线中，关注服务业大时代，以及服务业与新主导产业的融合对于中国产业结构的重塑。坚定看好新主导产业浪潮——信息革命、高端制造、新能源革命——对于传统产业的改造，以及助力服务经济的崛起。 2015年值得期待的行业和板块： 从券商年度策略报告来看，改革依然是2015年市场关注的焦点。虽然目前很多低估的板块估值正在迅速修复，但“罗马不是一天建成的”，只要紧随改革步伐、深挖个潜力个股，仍有望获得超额收益。建议关注以下板块： 板块名称 利好因素 高铁 国内众多线路密集获批；同时，多年积累之后，中国企业已经具备了一定的工程经验，而之前中国筹建金砖国家开发银行、亚投行以及成立丝路基金等动作可以看作是在金融层面为“中国建造”夯实基础，铺平道路。 新三板 全国中小企业股份转让系统公司业务部总监吴疆12月12日在“2014年新三板峰会”上透露，新三板竞价交易方式年前应该推不出来，但这是明年的工作重点。随着未来竞价交易及转板制度的推出，将极大的提升新三板市场的流动性，并且吸引更多的投资者参与其中，对提升新三板公司估值具有积极影响。 互联网金融 从央行目标角度考虑，稳定增长、温和通胀、充分就业和金融风险是四大目标。目前经济增速面临下行压力，通缩风险增加，同时就业稳定受挑战，且金融风险上升，四个目标角度均支持央行货币政策转向宽松，降息应只是时间和方式问题。而对于收益相对较高的互联网金融理财产品而言，仍有广阔发展空间。 国资改革 2014年7月15日，国务院国资委在新闻发布会上公布了“四项改革”试点名单，六家央企成功入围。随着未来改革的深入，越来越多的国有企业将加入到国资改革的浪潮中，而这其中也将爆发出众多投资机会。 航母、通用航空、卫星导航 十八届三中全会后，国防军工集团资产证券化加速，当前已有多家公司公布了资产注入方案。与此同时，军工装备升级需求迫切，技术积累逐渐成熟，且目前已有多家媒体报道当前第二艘航母已经开始建造。因此，在航天军工领域，未来政策利好或持续释放。 | |
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