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5月经济数据来袭，A股面临谨慎乐观
| 2014-06-08, 7:46 PM | |
| 在肉、蛋逆季节性上涨的带动下，5月CPI同比涨幅在2.4%左右，比上个月大幅度反弹0.6个百分点。 这一预测在众机构预测中还属保守者，联讯证券给出的预测高达2.8%。其报告认为，再叠加CPI环比的逆季节性，5月数据或达到年内最高点。 5月份工业增加值环比增速应该会温和反弹5月份官方及汇丰制造业PMI整体指数双双上升，预示实体经济增速走强。虽然汇丰PMI终值低于预览值，弱化了积极信号，但是鉴于这个数列的调查样本很小，我们相对更加重视官方PMI的表现。中国政府显然已在更积极地放松政策，我们认为这有利于推动短期需求增长。 我们预计5月份工业增加值同比增长8.9%，高于4月份时的8.7%。隐含的季调后环比折年增速将从4月份的4.9%升至9.7%。 我们预计1-5月份固定资产投资同比增速将从4月份的17.3%提高至17.5%。隐含单月同比增幅为18%，高于4月份16.8%的同比增幅。 我们预计5月份零售额同比增速将从4月份的11.9%改善至12.3%。 进出口同比增速双双改善我们预计5月份进出口同比增速可能因去年同期纠正出口高报而得到支撑。鉴于海关和外管局从2013年4月份下半月开始整顿出口商高报数据现象，其冲击在2013年5月份数据中体现得非常明显。 CPI通胀率将上升商务部周度数据显示5月份食品价格有所上涨。猪肉和蛋类价格有所上涨。因此我们预计5月份总体CPI同比增幅将从4月份的1.8%升至2.2%，隐含的季调后环比折年增幅从4月份的-1.5%升至3.3%。 我们认为PPI同比增幅可能会从4月份的-2.0%升至-1.5%，隐含的季调后环比折年增幅从4月份的-3.7%升至-0.1%。 状况可能保持相对宽松我们预计5月份人民币贷款规模可能与4月份7,750亿元的水平相近，隐含的5月份同比增幅从4月份的13.7%微降至13.6%，隐含的季调后环比折年增幅从4月份的12.4%降至12.0%。 我们预计5月份M2同比增幅将从4月份的13.2%微升至13.3%，隐含的季调后环比折年增幅从4月份的27.3%降至13.4%。虽然外汇占款可能进一步下降，但由于近期政府加快财政支出部署，财政存款的变动情况可能更为有利 | |
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