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银行、白酒、医药、汽车、家电
| 2014-03-27, 9:59 PM | |
| 中国经济增速下降已经成为市场的一致预期，经济增长方式亟待转变，改革转型为政策主旋律。综合来看，在经济逐渐降速但政策仍保持平稳没有出台刺激政策的背景下，企业盈利增长预期难以改善，但资金需求回落后资金价格已经持续处于低位，A股下跌空间已经不大，二季度上证指数将呈现“向下有底、向上有顶”的走势。在操作上仍需保持谨慎，严格控制仓位，继续推荐配置低估值绩优板块，如银行、白酒、医药、汽车、家电等，以及改革受益板块，如国企改革、节能环保、新能源汽车等。 当前，中国经济进入增长第二季，主要特征为重工业化时代渐行渐远，经济增速下降，经济增长方式亟待转变，改革转型为政策主旋律。在经济增速回落的背景下，李克强总理在两会记者见面会上表示，坚持不搞大规模刺激政策，并声明决心通过改革释放增长红利，有信心完成全年7.5%左右的经济增长目标。我国经济整体稳中趋弱，个别信托和公司债出现违约，信用风险逐渐暴露，提升了市场资金避险情绪，降低市场风险偏好，对股票市场和债券市场均形成负面冲击。 两会提出，我国要逐步实现从出口型经济向消费型经济的重大转型，减少对海外市场的依赖，发展一条依赖13亿国内消费者的增长路径。未来两年，中国政府将采取调结构、促改革的方式稳增长，着力激发市场活力，提高增长的质量效益，保障和改善民生，为经济持续健康发展打下了好的基础。中国经济正面临新一轮再平衡，如果在未来几年找到新的经济增长动力，成功实现转型，我国资本市场将迎来难得的上涨机会。 经济改革、结构转型仍为2014年政策主旋律。政府对2014年经济增长目标向下调整的越低，意味着转型决心越大。改革主题性投资机会将贯穿全年，国企改革、金融创新及国防建设将成为核心改革领域。以改革为主导的执政思路，将催生众多改革机遇，政策受益板块会不断涌现。挖掘低估值、业绩增长稳定的白马股，把握政策热点，抓住改革受益个股，仍是行之有效的投资策略。 美国经济仍处于温和复苏过程中，但失业率仍然居高不下。美联储公布的议息会议纪要显示，未来可能按每月缩减100亿美元的方式逐步减码QE，除非经济表现出乎预料，同时，首提提前加息的问题。欧元区2月综合PMI初值52.7，连续第八个月高于荣枯分水岭50，但不及之前市场预期，也低于1月综合PMI52.9。欧元区企业活动加快增长的预期未能实现，同时企业再度调降价格以刺激交易，而这可能进一步加剧欧元区通缩忧虑。全球投资者也将继续关注乌克兰的紧张局势。 证监会主席肖钢认为，要统筹平衡好资本改革的力度和市场可承受的程度，这可能预示着IPO重启后的发行速度将有所放慢。近两年A股呈现深强沪弱的格局，上交所提出，未来将继续实施蓝筹股市场战略，努力做大做强做活蓝筹股市场。稳妥推出优先股，预计正式发行将在下半年实施，银行板块有望率先试点，利好银行股股价；完善蓝筹股交易机制，研究实施符合其特征的差异化交易机制，可能推出T+0交易机制，激活蓝筹股的交易量；研究建设高收益蓝筹股板块。另外上交所目前正着手制定推出新兴产业板方案，主要服务于互联网、节能环保、生物、新能源、高端装备制造、文化、新一代信息技术等行业，力争与创业板并驾齐驱。这一系列的改革举措，有望提高蓝筹股的吸引力，引导资金从高估值小盘股流入低估值蓝筹股。 综合来看，在经济逐渐降速但政策仍保持平稳没有出台刺激政策的背景下，企业盈利增长预期难以改善，但资金需求回落后资金价格已经持续处于低位，A股下跌空间已经不大，二季度上证指数将呈现“向下有底、向上有顶”的走势。在操作上仍需保持谨慎，严格控制仓位，继续推荐配置低估值绩优板块，如银行、白酒、医药、汽车、家电等，以及改革受益板块，如国企改革、节能环保、新能源汽车等。规避盈利状况不佳的强周期行业，如钢铁、化工、有色、煤炭、航运等。 | |
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