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新三板带来的投资机会
| 2014-04-02, 10:20 PM | |
| 投不投新三板，一直是横亘投资者心中的一个问题。 扩容以来，流动性严重不足，交易不活跃一直是投资者最大的顾虑所在。但最近这趋势似有松动的迹象，因为在券商的经纪业务势成昨日黄花、IPO限量启动之时，拓展新三板的上市业务成为券商的心头好。 新三板是真正的注册制，小微企业注册上新三板很方便，时间很短，费用不高，挂牌企业不受3年利润持续增长的局限，作为国务院批准的全国性股份转让系统，这个市场正以超常的速度扩张。 随着规模的扩大，对新三板转让交易制度的多样性需求将加大。看好这一业务的投行人士表示，在优化协议转让的基础上，预计8月份新三板将推出做市商制度，年底将推出集合竞价制度。未来这个市场将是三种交易制度并存，同时每手转让份额随之降到1,000股，中小投资者的门槛大大降低，进而大幅改善流动性。 现在实施的要求个人投资者与机构一样标准一样的500万投资门槛，实际上是为避免新三板在发展最初出现混乱而制定的高标准。市场普惠原则和公平交易原则决定这只是一个过渡，最终该标准一定会调整，从高到低，最后也一定会和深沪交易所一样，没有投资人进入的门槛限制。而新三板挂牌企业未来两种发展趋也清晰可见，一种是通过绿色通道转板深沪交易；另一种则可能像纳斯达克一样，在新三板内部按挂牌企业的规模与质量形成精选市场、一般市场和初级市场。 可以预见，随着三种交易模式的出现，加上每手从3万元降到1千元、转让解禁时间的陆续到来，交易障碍开始消除，投资门槛开始降低，以及股权分散度开始形成，新三板的流动性会越来越好。在主板IPO尚未完全放闸之前，这一市场也将成为PE/VC寻求并购重组退出的最佳场所。 在2014年的首季末尾，证监会并没有如大家所愿受理新的上市申报材料开启新一轮IPO，而是发了另一则重磅消息，于近日明确表态说IPO企业不再受股本的限制，可以自由选择上海或是深圳交易所上市，而原先中小盘企业IPO只能局限在深圳中小板或是创业板。 而此之后，沪深两家交易所的业务重叠后，可以想象两家也将开始一场争夺上市公司资源的暗战，虽然新三板作为小字辈儿暂时在征战中还未有一席之地，但不妨碍其且行且观战。 | |
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