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美国股市依然向好？
| 2014-04-12, 4:57 PM | |
| 美银美林首席投资策略师迈克尔-哈特奈特（Michael Hartnett ）周五表示，虽然股市在本周遭遇血洗，但是真正大的回调还没有发生，而是会在晚些时候。 迈克尔-哈特奈特在这份注明完成时间4月10日的投资者报告中写道，“高现金，低杠杆，牛市通常不以这样的状态结束。我们认为更大程度，10%到15%的回调更有可能在2014年秋季，也就是美联储的量化宽松结束，加息的预期得到提升的时候。” 迈克尔-哈特奈特还在报告中对2014年全年的市场走势进行了勾勒。他认为，1月到4月是“硬逆转”时期，新兴市场，债券和黄金这些过去一年的输家成为赢家，它们正在取代2013年的明星，也就是日本，纳斯达克和美元。但是基于两个理由，他认为这个逆转时期会在4月结束： 1. 所谓的“极端仓位”正在快速被消除。自美银美林在3月中旬进行的基金经理3月调查以来，新兴市场证券相比日经指数有了超过1000个基点的优势。 2. 决策制定者们将会再度转向鸽派。观察纳斯达克综合指数的4000点，巴西雷亚尔的2.20汇率，PHLX/KBW银行指数的66点，以及十年期美国国债2.5%的收益率，“最大的风险是市场对优柔寡断的联储丧失了信心，而这已经是市场唯一真正信任的决策制定者。” 在谈到5月到8月的时候，迈克尔-哈特奈特认为走势将轮换到更高增长，更高收益以及更高的美元汇率，“更大的背景依然是美联储将会继续缩减量化宽松，虽然修辞上会有软化，而中国不太可能开始紧缩。但是我们也预期美国经济会在夏天有可信的增长。” 美国银行的经济学家预测美国经济在未来的三个季度中会有3%到3.5%的增长，是2005年有3%的增长率以来最可持续的一个周期。而在这一背景下，信贷市场将保持强势，增长预期会有改善，这将使得大市值周期性股票收益，包括了在周五时候跌至2014年以来低位的日经225指数，还有道琼斯工业平均指数，届时美联储的政策沟通内容将会清洗掉部分过于狂热的头寸。 而9月开始将是迈克尔-哈特奈特预测的回调时间。他认为，牛市通常不会以大量现金和低杠杆的状态结束，而且也很少在烟草行业是唯一处在历史最高水平的子版块时结束。认为股市将有10%到15%的看跌人士需要等到9月，到那个时候再买入波动，提高现金水平，等待联储在9月17日或者10月29日的决策会议中结束量化宽松项目，让加息预期提高。 迈克尔-哈特奈特对标准普尔500指数的年终目标是2000点，他在最新的报告中也没有调整这个预期。美国银行美林证券则是建议增持科技，能源和工业板块，减持非必需消费品，公用事业以及电信板块，相比周期性股票，更看好低贝塔/高质量/高增长型股票和防御性板块。 美国银行美林证券还说，该行所编撰的牛熊指数还远远没有达到显示市场已经进入贪婪状态的8.0点以上水平，也就是说当前市场走势还有继续发展的空间。 在本周的股市大动荡环境中，也有其他市场明星认定将会有更大程度的跌势。《股市荣枯及厄运报告》的作者，因为准确预言1987年美国股市崩溃而被称作第一代末日博士的麦嘉华（Marc Faber）在周四接受CNBC访问时就说，未来12个月中将会有一次股市的崩盘，情况可能比1987年10月19日道琼斯工业平均指数大跌22.6%更加严重。 麦嘉华在访问中说，市场正在“慢慢认识到这样一个事实，那就是美联储根本就是个毫无头绪的组织，他们不知道接下来该怎么做。”他预测，“肯定就在今年，可能从更高一点的位置开始跳水，标准普尔500指数将会下跌20%。我觉得，很有可能是30%，这个谁也说不好。但是我想说的是，现在不是一个买股票的好时候。” | |
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