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[点评] 周末重要消息汇总 2015-02-08 8:22 PM

2月8日晚间消息，周末(2月6日-2月8日)影响市场的重要资讯包括：证监会降杠杆决心大券商禁销伞型信托；股票期权各项情况准备完善；海关总署解读1月进出口同比双降；我国将打造国家新名片推动高铁核电走出；央企将迎重组潮3年内缩至50至60家；深港通框架初现；一带一路规划已获批或两会后出台；楼市多地竞相救市；油价明将迎8个月来首次上调等。

[点评] 近期重大经济事件 2015-02-08 8:17 PM

2-7 周六
下周A股新股预计冻资2万亿元
2-8 周日
10:00 中国海关数据统计
2-9 周一

[点评] 彭博：央行降准，重大利多A股 2015-02-05 9:20 AM

Chinese stock-index futures jumped and American depositary receipts rallied after the government cut lenders’ reserve-requirement ratios for the first time since 2012 to bolster the flagging economy.
FTSE China A50 Index futures traded in Singapore surged 5.3 percent as of 9:53 a.m. in New York. Contracts on Hong Kong’s Hang Seng Index climbed 1.7 percent. A Bloomberg gauge of the most-traded Chinese ADRs advanced 1.3 percent as financial stocks including China Construction Bank Corp. rallied.

[点评] 中国加入全球开始量化宽松政策 2015-02-05 9:18 AM

China cut the amount of cash banks must set aside as reserves in a bid to boost the supply of loans, as capital outflows and weakness at the nation’s factories suggest a slowdown in the world’s second-largest economy is deepening.
The reserve ratio will fall 50 basis points on Thursday, the People’s Bank of China said on its website Wednesday. The level will drop to 19.5 percent, based on previous statements, while some lenders to rural and small business get bigger reductions.
The PBOC joins more than a dozen global counterparts in easing monetary policy this year as tumbling commodity prices provide scope to support growth. While Premier Li Keqiang told global business leaders last month not to worry about weakening Chinese growth, the latest step signals policy makers are concerned the slowdown has yet to reach bottom.
“You have lot of the world easing monetary policy in a context in which inflation is going down, partly because of relatively slow growth and partly because of falling oil prices,” said Edwin Truman, a former Federal Reserve and U.S. Treasury official who’s now a senior fellow at the Peterson Institute for International Economics in Washington. China’s latest move is “part of that general pattern.”

[点评] 【降准】央妈发红包啦！ 2015-02-05 9:16 AM

中国央行再一次给市场送来“惊喜”。

据央行网站，中国央行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

[点评] 央行突然降准（市场反应和解读汇总） 2015-02-05 9:11 AM

中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

[点评] 国际油价暴跌内幕揭开，石油战阴谋论成真！ 2015-02-05 9:08 AM

2014年国际油价创纪录的暴跌引发众多争议，近日随着油价的反弹《纽约时报》的报道逐渐揭开了此轮油价暴跌始作俑者沙特的真正意图。

《纽约时报》报道称，对于普京支持叙利亚阿萨德政权，沙特阿拉伯希望能够利用自身在全球石油输出市场的统治地位迫使克林姆林宫放弃这一政策。尤其是在当下全球油价持续低位运行进而导致俄罗斯经济陷入困境之时，沙特阿拉伯在石油领域的每一个动作都牵扯着俄罗斯的神经。

[点评] 短期波动不改逻辑判断，牛市基础稳固，回调即买入 2015-02-05 6:22 AM

宏观经济增速放缓，社会融资成本高居不下，货币政策趋向中性偏宽松，降准终于到来，大约5500-6000亿基础货币释放，流动性再次加强，对冲前期监管背景下融资杠杆下调对于股市资金的担忧情绪。另外考虑对于符合结构调整激励的城商行、农商行额外释放1000-1500亿基础货币，合计释放6500-7500亿基础货币，大幅补充市场流动性，提升市场信心。

[点评] 央行降准，上证指数冲击3500 2015-02-04 8:26 PM

央行在2月4日晚宣布全面降准，从5日起下调金融机构准备金率0.5个百分点，这是在人民币汇率连续贬值后推出的政策。

受制于美元周期，全球主要货币对美元汇率普遍走低，人民币也不例外，被动加入贬值队伍。在过去八个交易日，人民币即期汇率在六个交易日里逼近跌停，离岸市场即期汇率创八个月新低。

[点评] 对近期全球金融市场的看法 2015-02-04 4:50 PM

基金是各种投资组合，今年应该总的看欧洲股市会好些，美国股市预计涨幅不大，香港股市一般，中国股市可能会涨到3800或更高。黄金我认为机会还不到。原油见底了，可能有机会，但我认为布伦特原油最多反弹到72或75，中长期可能在50-70之间震荡。那么投资新能源不会是好的选择，比如新能源汽车、风电。中国应该逐步进入老龄社会，老人投资是长期看好的回报，补充劳动力匮乏方面的投资会有很好的回报。

大宗商品我不认为还有更大的下跌空间，比如钢铁、铜、煤炭、矿石，今年应该见底，但受到政府政策的抑制，预计可以抄底，回报还不及投资普通的消费行业。

[点评] 阿里巴巴的傲慢可能导致其最终失败 2015-01-30 7:41 PM

如果只要规模大就足够了，那么阿里巴巴(Alibaba)就什么都不用担心了。按照该公司昨日发布的业绩报告，在截至去年12月的这个季度里，其平台上交易的商品价值同比上升一半，达到不可思议的1260亿美元。可惜营收仅同比增长40%。更多的销售在移动设备上完成，阿里巴巴在这些交易上的盈利水平低于在桌面电脑上完成的交易。这还不算，对“用户体验”的投资压低了该公司的利润率。昨日阿里巴巴股价下跌10%。

[点评] 美联储表面偏鹰派对付卢布，但实际上是鸽派 2015-01-29 8:27 PM

美联储(FED)周三(1月28日)结束为期两天的年内首次货币政策会议，宣布维持联邦基金利率在0-0.25%的纪录低位不变，一如市场预期，并重申能够在开始实现货币政策正常化上“保持耐心”。

[点评] 上证指数走势点评 2015-01-29 11:38 AM

从今日盘面看，三征兆暗示大盘正在上演最后一跌，建议以逢低布局为主：

征兆一：跳空缺口有回补需求。今日大盘向下跳空低开遗留跳空缺口，技术上有回补需求，有望对股指形成向上的牵引力。从日内走势看，股指目前正在上演最后一跌，午后出现企稳反弹概率较大。

[点评] 经济下滑的速度可能导致节前降准 2015-01-29 7:46 AM

近期经济放缓、物价通缩、外占收窄、股市降温，当这些条件都具备之后，离降准还有多远？我们判断，降准或PSL的脚步似乎临近了。

[点评] 美联储不推辞加息意图旨在摧毁俄罗斯货币 2015-01-29 6:59 AM

周三，美联储1月声明称，委员会一致同意对加息应有“耐心”。美联储对经济更乐观，并指出新增就业强劲，但预计通胀近期会下降。美联储称作加息决定时会考虑海外经济。

[点评] 让“中国式的聪明”滚出中国 2015-01-28 7:49 AM

杨蕙如几年前与信用卡公司斗智大胜，获得社会某些人士的称许，各媒体也封她为”卡神”。杨蕙如最近开了一家网络顾问公司，并频频上媒体打知名度。

笔者认为，一个是非不分、道德低落的社会，才会把类似杨蕙如的行为，视为英雄之举。

[点评] 大宗商品见底了？ 2015-01-27 11:47 AM

在大宗商品跌势难止且前景黯淡之际，一些勇敢的投资者已经开始考虑抄底做多。他们相信低迷的价格将迫使生厂商减产，最终帮助供求关系平衡并让价格反弹。

过去10年间，大宗商品牛市使得许多矿产公司、原油公司和农产品公司大肆扩张产能。明显的供大于求使得油价、铁矿石价格和白糖等大宗商品价格暴跌。

不过一些投资者认为现在正式逢低做多的良机。虽然许多基金经理也认为未来几个月大宗商品快速反弹的可能性不大，但是他们宁可及早介入并承担短期的损失，也不想错过大反弹的到来。

看多者相信既然市场无法预计到大宗商品跌幅如此深，那么大多数人也不可能成功押中反弹的到来。

瑞士信贷资产管理负责大宗商品交易的基金经理Christopher Burton向《华尔街日报》表示，

我认为大宗商品不会在目前水平出现更多的下跌。我们现在看涨大宗商品并认为反弹即将到来。柴油和铜是我们超配的品种，在2015年初下跌11%之后，这两个品种有望在第一季度出现反弹。

Gresham Investment Management, LLC高级主管Jonathan Berland则认为目前油价处于50美元/桶下方已经让产油商无意再投资，因此油价继续下跌的空间不大。他们正在增加WTI和布伦特原油的配置。

大宗商品中农产品的供求关系转变被认为是最迅速的，因为农民很容易根据价格的变化来调整每个播种季的种植规模。

在白糖价格连续下跌4年之后，全球最大的白糖生产国巴西已经有很多甘蔗加工厂处于关闭或者闲置状态。2015年至今为止，白糖价格反弹了4.5%。

当然，市场也会有一些不同的看法。贝莱德大宗商品主管策略师Nick Moore表示，

供求关系的再平衡是一个十分复杂的过程。投资者只需要和大宗商品谈恋爱，但是千万不要考虑和他们结婚。未来的需求前景并不明朗，尤其中国需求的放缓相对明显。

[点评] 关注煤炭、水泥、机械等行业 2015-01-27 7:13 AM

上周一大盘在两融业务门槛提高的政策利空打压下暴跌，但随后证监会积极安抚市场情绪，A股市场连续反弹，收复了大部分失地，最终上证指数全周仅微跌0.73%，深圳成指微跌0.84%，而创业板指数则创出历史新高1744点。整体来看，上周金融板块依然走势强劲，带领指数触底回升，而投资者恐慌情绪大大缓解。

[点评] 本周重要经济数据及其分析 2015-01-25 10:43 PM

1-25 周日
全天希腊大选
希腊大选结果将是今晚市场关注的焦点。一旦反对党极左翼联盟Syriza上台，希腊可能撕毁与欧盟和国际货币基金组织之间曾达成的协议，进而催生新一轮金融危机。预计左派获得优势，40岁的齐普拉斯将成为希腊史上最年轻的政府总理，也将是2005年以来希腊的第6任总理，获得控制议会，对金融市场是一个潜在的威胁，不能排除希腊退出欧元区的可能。暂时的动荡可能削弱欧元，迫使德国和丹麦降低利率，而葡萄牙、西班牙、和意大利等欧元区的边缘国家将提升利率，股市将走低，特别是银行股或将受到重创。不过，希腊退出欧元区目前来说还不太可能，而且相对于2012年的危机，危机蔓延的风险也更低。如果齐普拉斯在几天后的大选中胜出的话，将会成为希腊自2010年陷入危机以来首个倡导反紧缩政策的政府。

[点评] 未来7天经济大事 2015-01-22 8:19 AM

1-22 周四
下午8:45 欧洲央行利率会议，公布政策决议结果
市场预期其将宣布主权债QE，且规模非常大
晚上9:30 德拉基新闻发布会
市场预期其将宣布主权债QE，且规模非常大

[点评] 摩根士丹利，A股5100点，缘何和东方华尔街预测一样？ 2015-01-21 11:14 PM

周一A股出现罕见的暴跌，这令不少人担心这波牛市到头了。但摩根士丹利显然更乐观，分析师Jonathan F Garner在最新的报告中称，A股牛市并未终结，只不过未来上涨的速度可能会变慢。其还提到，2015年年末沪指可能会涨到4200点到5100点之间。

[点评] A股波动6年之最 2015-01-21 11:03 PM

A股本周震荡明显放大，在周一重挫7.7%之后，随后两个交易日反弹超过6%。上证指数30日波动率达到42.3，创2009年以来最高水平,市场多空人士一致认为，在杠杆资金的推动下，A股的波动性将进一步放大。

据彭博社，空头代表美国银行策略师David Cui和多头代表摩根大通Adrian Mowat策略师均表示，A股市场的波动率将在资金因素下进一步放大。周一上证指数30日波动率达到42.3，创2009年以来最高水平，和去年7月(9.4)相比则增大四倍多。

[点评] A股创世纪下跌反弹，牛市继续吗？ 2015-01-21 10:58 PM

给暴跌的股市吃了“定心丸”。1月21日，A股又开始演绎疯涨，截止收盘沪指涨4.74%收复3300点。

兴业证券首席策略分析师张忆东认为，短期来看，大盘不一定能快速结束调整而恢复大涨，不排除本周内行情还会反复，如果没有“新风”没有增量资金的加入，反弹的持续性我们持怀疑态度。

[点评] 中国央行近期无意降息降准 2015-01-21 10:56 PM

中国央行(PBOC)行长周小川周三(1月21日)在达沃斯全球经济论坛上就中国房产市场现状、油价影响以及中国当前经济增长发表了讲话。他表示中国房地产市场正在经历周期性调整，中国经济增速仍较高，并对此充满信心。他认为油价下跌有助于中国国内生产总值(GDP)及就业。

[点评] 欢迎回到中国经济的巨型抽积木游戏 2015-01-21 8:48 AM

对信贷的依赖意味着中国决策者在应对经济失衡问题时面临艰难的选择。

欢迎回到中国经济的巨型抽积木游戏。

每当北京从其高耸的过度投资和过度借贷的积木堆中又抽出一块危险的信贷积木时，中国渴求收益的投资者就会找到一个新的方法在摇摇欲坠的积木堆顶上再放上一块。每抽出一块积木然后再放上一块，中国的经济积木堆就会变得更加岌岌可危。

[点评] 中国GDP数据五大要点 2015-01-21 8:48 AM

在过去20年的大部分时间里，中国一直努力保持经济高速增长，这有力地推动了全球经济增长。而如今中国经济增速正在放缓。去年中国经济增速为7.4%，为1990年以来的最低水平（当时中国受到通胀率飙升以及天安门事件后国际制裁措施的影响）。

[点评] 2014年GDP有了，2015年7% 2015-01-20 12:07 PM

周二(1月20日)中国统计局公布数据显示，中国2014年经济增速放缓至过去24年来最慢，为1998年来首次未能实现政府制定的年度增长目标。

数据显示，中国第四季度GDP年率增长7.3%，预期增长7.2%，前值增长7.3%。今年中国政府制定的年度经济增长目标为增长7.5%，2013年增长7.7%。中国为全球第二大经济体，自1990年以来，经济增长从未跌至7.6%下方。

[点评] 欧洲央行QE，你需要知道的 2015-01-20 12:05 PM

周一(1月19日)本周欧洲央行议息周第一天，由于美国休市，所以市场整体波幅有限。欧元兑美元汇价反弹持稳于1.16关口上方；原油价格跌幅超过2%；国际铜价收低0.8%；现货金价持稳于1270上方。虽然整体市场波动率很小，但在这淡静的市场中却酝酿着新一轮的暴风骤雨。欧洲央行将于本周四(1月22日)晚间公布利率决议，在欧洲央行宣布QE的冲击来临之际，市场对欧洲央行QE前景的讨论热火朝天。

[点评] 中国经济必将铸造牛市 2015-01-20 12:03 PM

1月19日，上证指数暴跌7.7%，股指期货创下了跌停的历史记录，金融板块几乎全线跌停。本轮暴跌的导火索来源于对新增两融的限制和委托贷款的监管，前者阻断了金融体系和实体的风继续吹入股市，后者加剧了市场对地产和地方两大部门引爆信用风险之忧。虽然市场充斥着“慢牛论”，但不得不承认的是今日的暴跌的确会极大地挫伤投资者对市场的热情，而这可能给中国经济改革和转型的进程造成不可估量的损失，毕竟中国经济目前太需要这一场牛市了。

[点评] 大盘股依然受青睐 2015-01-20 12:02 PM

监管风暴经过周末酝酿后在周一席卷整个A股市场，市场遭遇恐慌性抛售，引发指数雪崩式下跌。对于最近两个月以来这一轮上涨，我们坚守一个性质判断就是：过去两个月的上涨是一次估值的回归。

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